Um Dia para Entrar na História
Todo líder quer deixar um legado, e Donald Trump não é exceção. Ele batizou o dia em que impôs agressivas tarifas comerciais como “Liberation Day”, marcando uma guinada protecionista explícita. Sua estratégia incluiu uma tarifa básica de 10% sobre todas as importações e taxas específicas para países considerados “infratores”: 34% para a China, 20% para a União Europeia, 32% para Japão e Taiwan, e 26% para a Índia. Essas medidas enviaram um recado geopolítico claro e iniciaram uma verdadeira guerra tarifária.
A Indústria Automotiva Sob Pressão
O setor automotivo também sentiu o impacto, com uma tarifa de 25% sobre veículos importados. Esperava-se que montadoras estrangeiras como Toyota, Honda e Kia fossem prejudicadas, o que de fato ocorreu. No entanto, surpreendentemente, gigantes americanas como GM e Ford também sofreram com a medida. Por outro lado, o mercado de locação de veículos teve uma reviravolta inesperada: as ações da Avis e da Hertz subiram 20% e 23%, respectivamente, após o anúncio das tarifas.
Reações do Mercado e da Economia Global
A política protecionista de Trump gerou uma série de reações no mercado financeiro. O efeito “Liberation Day” veio acompanhado de um dólar mais fraco e um sentimento de desaquecimento global. Enquanto alguns mercados foram severamente afetados, os impactos no Brasil foram relativamente menores. Entretanto, a volatilidade se refletiu na queda de quase 2% do S&P 500 no dia da divulgação dos dados de inflação, medida pelo PCE (Personal Consumption Expenditures), o índice preferido do FED. O PCE registrou o maior aumento mensal desde janeiro de 2024, com uma alta acumulada de 2,8% nos últimos 12 meses.
Ouro e a Busca por Proteção
Diante das incertezas, o comportamento do ouro sugere uma corrida por ativos de proteção. A instabilidade política e econômica nos EUA fortalece essa movimentação, reforçando a desconfiança no dólar. Se a inflação continuar elevada e persistente, o ouro se tornará uma alternativa ainda mais atraente do que os títulos do Tesouro americano (Treasuries).
O Fantasma da Estagflação
O temor de uma possível estagflação (crescimento econômico fraco combinado com inflação alta) voltou ao radar. Um dos indicadores preocupantes foi o aumento da taxa de poupança pessoal para 4,6%, o que significa menor consumo e impactos negativos tanto no PIB quanto nos lucros das empresas. Além disso, os dados do mercado de trabalho e da indústria americana vieram abaixo das expectativas, reforçando a percepção de um ambiente econômico desafiador.
Consumo e Distribuição de Renda
Apesar de um crescimento no consumo, ele ficou abaixo das projeções dos analistas e se concentrou em bens duráveis, possivelmente em antecipação às novas tarifas. Os ricos continuam sendo o principal motor do consumo nos EUA: os 10% mais ricos responderam por metade dos gastos em 2024. No entanto, pesquisas indicam que a confiança desse grupo está em queda, o que pode afetar seus hábitos de consumo.
E Agora?
Desde a eleição de Trump, os 10% mais ricos dos EUA perderam cerca de US$ 2,7 trilhões, enquanto os outros 90% da população tiveram um prejuízo menor, de US$ 656 bilhões. Isso não significa, necessariamente, que os mais abastados deixarão de gastar – como já aconteceu em crises passadas – mas é um sinal de alerta.
Com um PCE elevado, mercado de trabalho enfraquecido e maior propensão à poupança, há razões para se preocupar com uma possível estagflação. Mas será que isso vai se concretizar ou será apenas mais um temor passageiro do mercado? Deixe sua opinião nos comentários!